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（四）金融部门杠杆率继续下降，《资管新规》再度加码金融部门杠杆率考察金融机构间的资产负债对应关系。资产方统计口径杠杆率由2017年末的69.7%下降到2018年1季度的66.8%，下降了2.9个百分点。负债方统计口径杠杆率由2017年末的62.9%下降到2018年1季度的61.7%，下降了1.2个百分点。金融部门去杠杆的幅度依旧较大，且资产方口径的杠杆率与负债方口径的杠杆率继续收窄，表现出表外业务仍在向表内回归。

其次是结构性去杠杆继续推进。政府部门杠杆率继续下降，从36.2%下降到35.5%，下降了0.6个百分点。金融部门杠杆率继续回落。从资产和负债两端分别统计金融部门的杠杆率皆有所下降，资产方衡量的金融部门杠杆率由2017年末的69.7%下降为66.8%，负债方则是由62.9%下降为61.7%。资产方衡量的口径下降更大，资产与负债之间的缺口进一步收拢。

11月17日，在以“数字时代的医疗新生态”为主题的四川互联网大会上，新政下互联网医疗变局和创新探索成为关注的重点。德勤中国生命科学与医疗行业全国领导人吴苹就提出，互联网医疗到底是真趋势还是伪风口？还要拭目以待加以观察和评估。风口已过？2015年被称为互联网医疗发展元年，首家互联网医院在乌镇成立，当年国家也出台了鼓励的政策。不仅如此，吴苹介绍，过去几年里中国互联网医疗用户以将近30%的速度实现高速增长，2017年互联网医疗的注册用户人数超过2.5亿，2017年年增长率32.7%。

相比于对实体经济发放的人民币贷款和非标融资，企业债券、地方政府专项债和非金融企业境内股票融资三项都是同比多增，是支撑当月社融增量的主力。不过，李超认为，社融少增的主要原因是信贷及未贴现的银行承兑汇票等回落，地方政府专项债即便放量也难以有效对冲。预计8、9月专项债加速发行虽有助于社融企稳，但信贷已成为核心牵制因素。

确实，油价和通胀的相关性十分显著。而当我们拿（经通货膨胀调整后的）美油价格和个人消费总支出（PCE）进行比较，我们可以发现正如2009年那会，当油价陷入低迷，个人消费支出确实得到极大的提振。然而，我们忽视了最重要一点，那就是社会的经济总支出是一个零和游戏。

盈利预测与估值基于对行业加速（提价和集中度提升，餐饮复苏后周期）和海鲜市场为代表的细分酱油市场的巨大潜力，我们预测公司17-19年盈利为5.07亿元，6.64亿元和8.50亿，并结合可比公司估值，给予调味品18年35倍估值（我们预测18年调味品净利润为6.8亿元），同时考虑地产增值部分40亿元左右，预计公司目标市值35*6.8+40=278亿元，目标价35元。